茶百道或明年赴港上市，资本的“茶”真的那么好喝吗？

继喜茶、蜜雪冰城释放上市信号后，又一家新式茶饮被传即将冲击IPO。

新式茶饮品牌茶百道正考虑最早于2022年在香港进行首次公开募股，可能筹集约5亿美元资金。

虽然茶百道对媒体宣称“不知情”，但是从这些虚虚实实的消息中，也难掩新式茶饮品牌热衷上市的新浪潮。据企查查数据显示，2021上半年茶饮品牌共发生融资事件15起，披露金额超50亿元，融资事件和披露金额均高于去年全年。

那么，在各大新式茶饮品牌炫奇争胜的当下，茶百道在其中究竟是一个怎样的存在？在奈雪的茶登陆港交所成为“新式茶饮第一股”后，为什么新式茶饮品牌都想步其后尘？资本的“茶”真的那么好喝吗？

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茶百道：新式茶饮“第二股”？

相比喜茶和奈雪的茶，茶百道在新式茶饮赛道中的知名度并没有那么高。

茶百道是成都本土茶饮连锁品牌，创立于2008年，首家门店位于成都温江二中旁边。从各大主流茶饮品牌的创立时间来看，茶百道的创立时间并不算晚，但是在其发展的前十年间，茶百道基本走的是保守路线，除了在本土市场有一定影响力以外，几乎在全国的茶饮品牌赛道里没有掀起一点波澜。

转折出现在2018年。彼时，茶百道进行了形象升级，将熊猫IP融入其品牌形象中，取名为“丁丁猫”，憨态可掬的品牌形象助推茶百道迅速扩大了市场占有率。也是在同年，公司开店约800家，进入快速扩张时期。

特别是在2020年疫情期间，茶百道门店逆势爆发，在短短的9个月时间内，门店数量就突破了三千家。同时，茶百道在疫情的冲击下，发力外卖业务，在多个城市的多家门店，仅仅一家外卖平台日销量就达到惊人的一万单以上。

据茶百道官网数据，截止到目前，茶百道全国门店已经超过了5000家，品牌已覆盖全国大部分城市。

产品方面，茶百道主打鲜果茶与奶茶，招牌产品有杨枝甘露、豆乳玉麒麟、超级杯水果茶等，定价基本在8-23元之间，定位偏向中低端。

和同样主打中低端定位的蜜雪冰城一样，茶百道也是通过连锁加盟的模式进行店铺的迅速扩张。

从茶百道官网中可以看到，公司将城市分成了两个类别，加盟费用也因此有所不同。一类是成都部分区县、贵州省、温州市、重庆市、杭州市、广州市、深圳市、荆州市、长沙市、南京市、上海市，另一类则是其他城市。

公司将对加盟者收取加盟费、保证金、管理费、培训费、设备费和装修费用等，具体费用根据所处城市的不同而有所差别。

笔者粗略估算了一下，在第一类城市开店，加盟者前期除装修费以外共需投入约15万元，除此之外，在营业额满6万后，公司还要按月收取营业额的1%。而在第二类城市，这项费用是按年收取10000元/年。

此外，据公开资料显示，茶百道的母公司——四川恒盛合瑞曾披露计划在成都青白江区投资50亿元，打造茶百道的全国供应链总部，集中全国品牌门店采购和仓储结算。

有意思的是，在前不久，蜜雪冰城也宣布投资50亿在成都青白江打造集智能制造、绿色产品深加工、进出口贸易及结算，以及配送、研发、管理、结算中心于一体的亚洲总部。（点击查看《狂砸50亿！蜜雪冰城亚洲总部落户成都，究竟是为何？》）

靠着不断的加盟扩张和商略谋划，茶百道完成了公司资金的积累，也具备了全新的估值空间。

正是由于实力的不断增强，人们才愿意相信茶百道有了冲击IPO的底气。茶百道是否会成为继奈雪的茶之后的“新式茶饮第二股”，答案似乎也不完全是否定的。

新式茶饮进入IPO时代

数据显示，2019年中国新式茶饮市场规模2044.8亿元。即便是在疫情影响之下的2020年，市场规模也达到了1840.32亿元。从市场表现来看，新式茶饮还将呈扩大态势，预计2021年，新式茶饮将恢复甚至是超过疫情前水平，市场规模接近2800亿元。

今年6月，随着奈雪的茶登陆港交所成为“新式茶饮第一股”后，有关于新式茶饮品牌要上市的消息就屡屡出现在公众的视野中。除了茶百道，古茗、喜茶、蜜雪冰城等茶饮品牌都被传即将登陆资本市场。

除了加盟以外，各大茶饮品牌的融资动作也不断。笔者简要梳理了近两年来茶饮品牌的融资时间线：

2020年10月，水果茶饮连锁品牌“7分甜”完成1.5亿元人民币A轮融资，由顺为资本领投，内向基金跟投。

2021年1月，蜜雪冰城完成20亿元的首轮融资，融资完成后，蜜雪冰城估值约200亿元人民币。

2021年6月，茶饮品牌“沪上阿姨”获得近亿元A+融资，投资方仍为嘉御基金。这也是沪上阿姨继去年11月后获得的第二轮融资。

2021年7月，喜茶完成5亿美元的D轮融资，投资方为黑蚁资本、腾讯、红杉中国、高瓴、淡马锡、L Catterton、日出东方等。完成该轮融资后，喜茶估值达600亿元人民币，刷新了新茶饮市场的融资估值记录。

据企查查数据显示，2016年之后，茶饮品牌投融资活动开始频繁。2016年茶饮品牌投融资事件10起，2017年增至15起，2018年16起，2019年共10起，2020年共12起，2021年（截止6月30日）达到15起，已经超过2020全年。

可以看出，资本对于茶饮市场依然是信心十足。在这个千亿红海中，资本方讲述着“诱人故事”，品牌方纷纷加入资本浪潮，但这一切真如我们看上去的这般欣欣向荣吗？

风口之下暗藏危机

在扩张加速度之下，资本热情不减，新式茶饮这块蛋糕也一天比一天大。但在资本掀起的市场狂欢之中，一切似乎都只是“看上去很美”。

首先，在资深玩家坐吃老本、新兴玩家不断入场的情况下，产品的同质化趋向已经非常明显。比如，8月19日，喜茶公众号推送了以椰子为主题的新款饮品，以及4款蛋糕、雪芭等甜品。几天之后，奈雪的茶在8月25日也宣布了椰子口味新品的上市。

实际上，一款茶饮的技术手段并不高深，从原料、做法都能进行“复刻”，在知识产权上，由于茶饮行业还没有正式的研发保护机制，市场上克隆跟风现象很多。

其次，连锁茶饮类企业频繁曝出的食品安全问题，也成为了其发展道路上的阻碍之一。

例如，8月2日，有记者“卧底”奈雪的茶北京的多家门店打工，发现北京西单大悦城店、长安商场店等多家门店存在食品原材料变质、篡改标签、加工卫生环境脏乱等食安问题。

受此影响，8月3日，奈雪的茶股价报收9.72港元/股，大跌10.83%。8月23日，市场监管总局召开新闻通气会，奈雪的茶成为6起食品安全案件典型之一，涉事两家门店均被给予10万元处罚。

本文的主角茶百道也曾遭遇食安危机。5月26日，长沙市开福区市场监管局突击检查茶颜悦色、茶百道、果呀呀门店。执法人员与参与市民来到在位于世纪金源购物中心商场4楼的茶百道门店。在检查冷柜里的材料时，执法人员发现，品名为“蛋糕”和“生炼乳”的原材料皆已过期。

除此之外，喜茶、书亦烧仙草、一点点、蜜雪冰城等茶饮品牌都曾深陷食品安全的舆论漩涡之中，虽然各大品牌都建立了一系列防止食品安全问题发生的机制，但归根到底茶饮行业是出错率高、容错率低的行业，一旦消费者对品牌失去信心，不再愿意买账，最终损失的是品牌自己。

因此，各大品牌在扩张“捞金”的同时，只有把食品安全放在首要位置，坚守食品安全底线，才能让自己不被市场抛弃。

结语